CEX与 DEX:未来的战线

自从2014年正式推出以太坊以来,该网络已经爆炸性发展,其产品使用户无需依赖第三方即可直接彼此进行交易。 最常见的用例之一就是去中心化交易所(DEX),这种想法可以追溯到V

自从2014年正式推出以太坊以来,该网络已经爆炸性发展,其产品使用户无需依赖第三方即可直接彼此进行交易。

最常见的用例之一就是去中心化交易所(DEX),这种想法可以追溯到Vitalik Buterin在2014年推出的以太坊。检查DEX的发展历史可以帮助阐明DEX的发展方向和发展方向。与集中交易所竞争。

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DEX有多种形式,但具有一种共同的品质:非托管。 DEX使用智能合约来管理链上资金,因此用户无需再用钱来信任第三方。

但是,DEX的交换部分(买卖双方发现对方的方式)在一个实现之间可能有很大差异。 在考虑DEX的未来时,先了解它们的过去会很有帮助。

Alex Wearn是高性能DEX IDEX的联合创始人兼首席执行官。 他的职业生涯包括软件开发,包括在Amazon,Adobe和IBM的时间。 自2014年以来,他一直在黑客攻击加密货币初创公司,并于2018年推出IDEX,从而转型为全职。

最早的以太坊DEX,例如EtherEx和OasisDex,完全以太坊智能合约构建了传统的中央限价订单簿(CLOB)交换。 开发人员和用户很快发现,订单管理和交易执行不适用于区块链。 尤其是,做市商下达和取消订单以及交易者与链上订单簿的交互都是昂贵的,并且由于链上交易的高成本和延迟而容易出错。

链下订单书

2016年中,新的交易所EtherDelta通过将订单簿脱链而在此模型上进行了创新。 这种设计消除了订单创建的成本,并减少了下订单的等待时间和气体成本。

尽管这是一个重大改进,但用户仍然要支付取消订单的费用-这项费用使做市商无法大规模提供流动资金。 此外,接受者将自己的交易提交给网络,从而造成链上的“交易冲突”,多个接受者竞争同一订单。 在高峰日,由于这些链上碰撞,多达30%的交易失败。

尽管随着时间的流逝,DEX的第一个迭代逐渐消失,但它们具有创新性,前瞻性,并为当今使用的模型奠定了基础。

链下执行,链上结算

在最早的DEX模型的基础上,包括IDEX和DDEX在内的下一代DEX探索了一种混合方法。 这种设计将订单簿和交易执行都移到了链下。 通过链下执行,用户可以匹配自己的订单,但将其提交给交易所,交易所执行交易并将订单中继到网络以进行结算。 这种方法消除了链上贸易冲突,已取消订单的汽油费以及提前运行等问题。 此模型已成为近两年的主要交易模型。

但是,这种设计并非没有缺陷。 如果没有匹配的引擎,交易执行就会受到影响,天然气结算成本和网络拥堵仍然是个问题。 识别这些缺点将提示在不久的将来使用更加用户友好的DEX模型。

尽管这种设计吸引了最多的用户和数量,但Uniswap和自动做市商(AMM)中的新型DEX模型也加入了竞争。

自动化做市商的兴起

AMM设计是对在链上托管订单簿的限制的创造性响应。 正如我们所讨论的,许多早期的CLOB DEX都在努力挣扎,因为用户使用区块链更新订单既昂贵又缓慢。

作为回应,Uniswap完全删除了订单簿,将其替换为简单的链上公式。

这种架构最终使Uniswap取得了惊人的增长。 “始终在线”的无限制流动性使其成为在其上构建其他应用程序的绝佳解决方案。 完全去中心化的体系结构导致Uniswap直接上市形式的ICO复兴,因为项目可以轻松地部署自己的流动资金池以快速开始新资产的交易。 流动性池结构还使非技术用户更容易承诺资本并从贸易费用和流动性开采中获得被动奖励。

另请参阅:什么是DeFi?

尽管有许多好处,但专家推测,当前形式的AMM只是DEX设计道路上的垫脚石,许多人质疑它们的长期可行性。 通常,与集中式同类产品相比,这些产品提供的做市方式不那么灵活,并且将落后于需要复杂分析和人工干预的市场。

尽管以太坊网络具有许多优势,但很明显,传统的CLOB交换机在具有如此高的延迟和低吞吐量的分散式网络上运行时并不能很好地工作。 因此,DEX的开发将主要沿着以下三个路径进行:新型AMM,更快链上的CLOB和升级的混合模型。

新的AMM型号

AMM在DEX开发中发挥了重要作用,它通过完全删除订单并使用静态链上功能对资产定价来解决关键性能问题。 Uniswap部署了第一个示例,即恒定产品函数,该函数创建了特定类型的定价曲线。 像Curve这样的竞争对手已经尝试了不同的功能,在这种情况下,选择一种更适合市场期望价格相同的资产,例如稳定币或不同类型的包装比特币

随着这些产品的发展并解决更具体的用例,鉴于其链上可用性和易于提供的流动性,可能会需求它们。 但是,它们不太可能取代CLOB成为交易的主要形式,因为从根本上说,它们不如CLOB灵活。

自从首次进行加密交易以来已经有好几年了,但是系统性问题仍然存在,给交易者带来了数百万美元的问题。

像Serum这样的新项目没有适应网络的约束,而是试图转移到约束不太严重的其他网络。 通过使用性能更高的基础网络,该网络具有更高的吞吐量和更快的共识时间,该团队希望消除困扰V1订单簿DEX的UX问题。

但是,从本质上讲,交易匹配和执行是一个共识问题,即确定谁先行,应该执行哪些交易以及执行的顺序。 设计上必须在多个不同节点上达成共识的分散式网络永远无法与集中式同类网络竞争。

像IDEX 2.0这样的混合模型旨在将集中式交易所的功能和性能与分散托管和结算的安全性相结合。 通过将集中式交易所的高性能交易引擎与DEX的链上托管相结合,用户可以获得他们所了解和喜爱的相同交易体验,而不必承担资金风险。

另请参阅:KuCoin首席执行官表示,在发现的2.81亿美元黑客中涉嫌犯罪; 案件当局

DEX已经走了很长一段路。 从2014年初的笨拙的链式方法到今天的多种选择,DEX的每一次发展都更加接近于提供具有性能和安全性的产品。 无论它们具有什么风味,未来都将看到DEX通过最终将托管与交易所完全分开来挑战集中交易所。

自从首次进行加密货币交换以来已经有好几年了,但是系统性问题仍然存在,给交易者造成了数百万美元的问题。 就在本周,一名黑客耗尽了Kucoin约1.5亿美元的加密资产。 紧随其后的是美国商品期货交易委员会(CFTC)和司法部(DOJ)针对BitMEX的AML和KYC过失发布了多项刑事指控。

所有这些问题都是CEX和DEX环境之间正在进行的战斗的背景。 出于监管和安全方面的考虑,交易员对维持资产保管和遵守监管机构的需求日益增长。 在CEX经常为交易者提供便利的地方,它们通常带有安全/扣押风险。 DEX虽然在资产控制和安全性方面更为绝对,但在监管方面却几乎没有。

CEX与 DEX:未来的战线

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原文链接:https://www.coindesk.com/cexs-vs-dexs-the-future-battle-lines

原文作者:Alex Wearn

编译者/作者:wanbizu AI

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