通交所|杠杆ETF产品FAQ

提示:为了让大家能够更加全面和专业的了解ETF产品,以下内容会不定期进行更新。

提示:为了让大家能够更加全面和专业的了解ETF产品,以下内容会不定期进行更新。

Q: 什么是杠杆ETF产品?

A: 杠杆ETF产品是一类在传统金融市场内非常受欢迎的金融衍生品。它是在给定标的资产(如BTC)的前提下,实现每日追踪目标资产收益的一定倍数(如2倍、3倍或-1倍,-2倍)的交易型产品。如果BTC价格上涨1%,对应的2倍,3倍杠杆ETF产品的净值会上涨2%,3%;而对应的-1倍,-2倍产品的净值会下跌-1%,-2%。(风险提示:如果方向判断错误,在极端行情下会存在价格趋近于归零的风险)

 

Q: 杠杆ETF产品如何实现相应的收益?

A: 杠杆ETF产品本质上为专业的金融工程团队管理的基金,每个产品背后都对应着一定数量的期货合约仓位,基金管理者通过动态调整期货仓位使得整个基金份额在一定时期内能够保持固定的杠杆倍数。投资组合的管理和维护均由专业团队负责,让投资者可以在无需了解具体机制的情况下轻松构建自己的恒定杠杆投资组合。

 

Q: 杠杆ETF产品的标的?

A: 首期我们推出的杠杆ETF产品是跟踪BTC涨幅的,后期我们会根据市场情况,推出其他热门币种的杠杆ETF产品。

 

Q: 杠杆ETF产品可以用什么来购买?

A: 杠杆ETF可以用USDT来购买。

 

Q: 杠杆ETF产品的命名规则?

A: BTC3倍看多产品为例,其英文名为BTC 3X Long, 简写为BTC3L。对BTC3倍看空产品,其英文名为BTC 3X Short, 简写为BTC3S。

 

Q: 如何实现永不爆仓?什么是再平衡机制?

A: 我们会对杠杆ETF产品背后的投资组合进行定期再平衡,从而使得组合杠杆比率与约定比率不会偏离过大。通常情况下我们会每24小时进行仓位再平衡,而当出现剧烈波动时,若标的资产相较于上一个再平衡点波动幅度超过给定阈值(初期我们将该阈值对于3倍多空设置为15%,未来如果其他倍数的产品,阈值可能会不同。),我们也会进行临时再平衡,来控制投资组合的风险。临时再平衡只针对因为该波动幅度出现亏损的一方,即如果BTC涨幅达到15%,我们会对-3倍的杠杆ETF做再平衡,对其他产品不做调整。(风险提示:如果方向判断错误,在极端行情下会存在价格趋近于归零的风险)

 

Q: 杠杆ETF产品与期货合约产品的异同?

A:与期货合约产品类似,杠杆ETF产品都是带有杠杆效应的衍生品,能够放大投资者的收益,成为一个廉价的风险对冲工具。但是相较期货合约,杠杆ETF产品主要有以下独到的特点:

无需保证金,没有爆仓的风险(风险提示:如果方向判断错误,在极端行情下会存在价格趋近于归零的风险)。对于没有太多时间盯盘的投资者,购买杠杆ETF产品能够大大节省您的精力。

固定杠杆倍数。对期货持仓者,随着资产价格的变动,合约仓位的杠杆倍数可能会产生变化,从而偏离投资者的初衷。比如投资者建立了一个低杠杆的看空期货仓位,当资产价格大幅上涨时,投资者的仓位杠杆倍数会变得很高,从而偏离了投资者本来的风险偏好。而杠杆产品杠杆倍数基本恒定,能够让投资者更好地遵从自己的投资计划。

 

Q: 杠杆ETF产品与杠杆现货交易的异同?

A:与杠杆现货交易相比,杠杆ETF产品也无需保证金,不会有被强平的风险,同时相较于杠杆现货交易的资金利息费用,杠杆ETF产品的持有费率更低廉。

 

Q: 杠杆ETF产品的费率?

A: 在TokenEco买卖杠杆ETF产品的交易手续费为0.2%,同时我们会对每倍杠杆收取一定的日管理费(一般为0.1%,后续会根据市场波动进行调整,每种标的具体管理费可在对应的交易页面查看)来支付基金组合产生的资金费率,交易手续费等必要费用。管理费会体现在净值变化中且仅在新加坡时间0点收取,如果不在该时间点持有产品即不会产生费用。

 

Q: 什么是单位净值?单位净值和和价格有什么区别?

A: 作为一个基金产品,每一单位的杠杆ETF产品都对应基金的相应份额。而该份额的动态实际价值即是杠杆ETF产品的单位净值。由于同时该产品在二级交易市场活跃交易中,所以最新成交价格或会偏离单位净值,我们同时列出单位净值以及最新成交价,希望投资者能够认识到您购买/出售的价格不应该较单位净值有较大的偏差,不然理论上您会蒙受相应的损失。同时当净值价格低于一定阈值(初期为0.05U)时,平台会对该品种进行合并操作(将净值价格变为合并前10倍,但是相应的数量也会变为合并前的1/10,用户总资产不会受任何影响)以提高价格变化灵敏度,优化交易体验。

基金净值的计算公式如下:

Q: 杠杆ETF产品较适合什么样的投资者?

A: 作为一种在传统金融市场经受过检验的产品,杠杆ETF产品适合绝大部分投资者。但该产品特别适合认为资产价格会出现趋势性行情的投资者和不想承担爆仓风险的投资者。由于管理费的存在和杠杆ETF产品的本身特性,该产品在震荡反复行情下会有较大的损耗。

举例1:

以正向BTC三倍看多产品为例,如果BTC的每日走势为+10%, +10%, +10%, +10%,那么该产品的4日收益率为185%,要高过4日现货收益44%的3倍;如果BTC的每日走势为-10%, -10%, -10%, -10%,那么该产品的4日亏损为76%,要小于4日现货亏损35%的3倍;如果BTC的每日走势为+10%, -10%, +10%, -10%,那么该产品的4日收益率为-17%,要跑输4日现货收益率-2%的3倍。

举例2:

如果BTC的每日走势为+10%, -10%, +10%, -10%......这个走势持续100天的话,那么BTC的3L和3S产品收益率为-99.1%,净值价格会有趋向于归零的风险。

举例3:

如果BTC前10天持续上涨,总涨幅200%,然后马上10天持续下跌,总跌幅200%,那么BTC的3L和3S产品的净值价格会有趋向于归零的风险。同时这个过程中会触发“份额合并”机制,来保证波动性。

除此之外,在其他极端大幅震荡行情下,例如持续暴涨持续暴跌等情况下也会出现3L和3S产品净值趋向于归零的风险。

Q: 如何计算涨跌幅?

A: 我们以单日为例,如图所示

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 风险提示:

杠杆ETF为新兴金融衍生品,以上内容不构成投资建议,请注意风险控制。

杠杆ETF大大减少了强平清算的风险,但在极端行情下会存在趋近于归零及清算的风险,请您注意净值与价格的差异,避免蒙受损失。

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2020年11月15日

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